{"id":9797,"date":"2020-12-10T20:43:26","date_gmt":"2020-12-10T20:43:26","guid":{"rendered":"https:\/\/msiainforma.org\/?p=9797"},"modified":"2020-12-10T20:43:26","modified_gmt":"2020-12-10T20:43:26","slug":"espanol-la-venta-de-la-bolsa-italiana","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/espanol-la-venta-de-la-bolsa-italiana\/","title":{"rendered":"La venta de la Bolsa Italiana"},"content":{"rendered":"<em>MSIa Informa, 11 de diciembre de 2020.-<\/em> Con la salida de Gran Breta\u00f1a de la Uni\u00f3n Europea (UE), es inevitable que una serie de importantes instituciones econ\u00f3micas, financieras y bancarias europeas se desliguen de Londres. Todav\u00eda m\u00e1s, cuando el Brexit se transforma en un proceso confuso y resentido contra Europa Continental.<\/p>\n<p>No es, por lo tanto, ninguna sorpresa que la Bolsa Italiana (\u00abBorsa Italiana\u00bb), anteriormente propiedad de la Bolsa de Valores de Londres (LSE, siglas en ingl\u00e9s), hay sido 100% adquirida por la Euronext por 4 325 millones de euros. La adquisici\u00f3n fue aprobada por unanimidad por los consejos de administraci\u00f3n y fiscal de Euronext y deber\u00e1 finalizarse a inicios de 2021. En vez de adquisici\u00f3n, la operaci\u00f3n es designada como \u201casociaci\u00f3n propuesta\u201d (<em>proposed combination <\/em>en ingl\u00e9s).<\/p>\n<p>La Euronext es el mayor mercado financiero y la principal bolsa europea de la zona del euro, donde se concentran m\u00e1s de 1 450 acciones de empresas con una capitalizaci\u00f3n de cerca de 4.5 billones de euros, hacia finales de 2019. El grupo, de hecho, ya administra seis bolsas de valores, en B\u00e9lgica, Francia, Irlanda, Holanda, Noruega y Portugal.<\/p>\n<p>Entre sus incursiones en el mundo de las finanzas, en 2007, la Euronext se fund\u00f3 con la Bolsa de Valores de New York (mejor conocida como Wall Street), antes de separarse y volver a ser independiente en 2014.<\/p>\n<p>La operaci\u00f3n contar\u00e1 con un fuerte apoyo de la Caja de dep\u00f3sitos y Pr\u00e9stamos (CDP, siglas en italiano), controlada por el Ministerio de Finanzas italiano, el cual, con la adquisici\u00f3n pasar\u00e1 a detentar 7.3% del capital social de la Euronext, pasando a ser accionista de referencia \u2013la misma participaci\u00f3n de la Caisse des Depots et Consignations (CDC), equivalente francesa de la CDP.<\/p>\n<p>Conviene recordar que, en los \u00faltimos a\u00f1os, las dos grandes instituciones financieras citadas, junto con el hist\u00f3rico KfW, el Banco Alem\u00e1n de Reconstrucci\u00f3n, fundado al t\u00e9rmino de la guerra, crearon el Long TermInvestors Club (LTIC) con la misi\u00f3n de orientar financiamientos institucionales y privados para inversiones de largo plazo en sectores industriales y de infraestructura. Es, por ende, justo esperar que, en esa iniciativa, la CDP haga realmente escuchar su voz y su peso como inversionista de largo plazo, en favor de las empresas y de los sectores de la econom\u00eda real.<\/p>\n<p>La Banca Intesa San Paolo, que tiene una participaci\u00f3n accionaria en la CDP, tambi\u00e9n entrar\u00e1 en operaci\u00f3n, adquiriendo el 1.3% del capital de Euronext.<\/p>\n<p>La Borsa Italiana es una entidad altamente valiosa, un importante centro de levantamiento de capital accionario y de t\u00edtulos para empresas, detentando una lista de 370 empresas con una capitalizaci\u00f3n de mercado de 345 mil millones de euros. Es decir, la parte italiana deber\u00e1 convertirse en un elemento relevante de la Euronext. La \u201casociaci\u00f3n propuesta\u201d representar\u00e1 un mercado de 1 800 empresas y una capitalizaci\u00f3n de mercado de 4.4 billones de euros, considerando ya los impactos de la grave crisis econ\u00f3mica provocada por la pandemia de Covid-19.<\/p>\n<p>De igual manera, deber\u00e1 ser la primera infraestructura de los mercados secundarios europeos, con una negociaci\u00f3n diaria de t\u00edtulos con valor de 11mil setecientos millones de euros, y el principal <em>player<\/em>en financiamiento de acciones, que ya en 2018 capt\u00f3 42 mil millones de euros de inversionistas interesados en participar en empresas europeas. Otro enfoque ser\u00e1 el de incentivar un mayor involucramiento de peque\u00f1as y medianas empresas (PMEs) en los mercados de capitales europeos.<\/p>\n<p>Semejante peso deber\u00e1 sentirse en la gesti\u00f3n de la Euronext, con un italiano nominado para la presidencia y otros dos en el consejo de administraci\u00f3n.<\/p>\n<p>Seg\u00fan el CEO de EuronexGroup, St\u00e9phane Boujnah, la adquisici\u00f3n de la Borsa Italiana integra un plan estrat\u00e9gico para la creaci\u00f3n de infraestructura principal de un mercado paneuropeo capaz de conectar las econom\u00edas locales con los mercados globales de capital. Italia, observa, es miembro del G-7 y la tercera mayor econom\u00eda de Europa, condiciones que le permiten pensar en diversificar las actividades y ampliar el plan geogr\u00e1fico de acci\u00f3n.<\/p>\n<p>En conclusi\u00f3n, sin embargo, importa comentar que la Euronext es una empresa totalmente privada, siendo ella misma contada en bolsa, y que tambi\u00e9n opera vigorosamente en los mercados regulados de derivados financieros \u2013algo mejor que las transacciones de derivados \u201cde ventanilla\u201d (OTC), totalmente especulativos y estipulados fuera del mercado. Al mismo tiempo, es propietaria de bolsa de valores europeas, ellas mismas estructuradas como sociedades an\u00f3nimas privadas. Esta es la \u201cmagia\u201d de los mercados y de las finanzas. Al final, el riesgo es cambiar solamente de due\u00f1o, m\u00e1s no la orientaci\u00f3n.<\/p>\n<p>A nuestro parecer, ser\u00eda un importante avance si la Bolsa de Valores de Frankfurt, ya interesada en la Piazza Affari (Plaza de los Negocios en Mil\u00e1n, donde se ubica la \u00abBorsa Italiana\u00bb \u2013n.e) hiciera una alianza operativa con la Euronext, llevando consigo al KfW. En 2011, la Bolsa de Valores de New York hab\u00eda intentado adquirir la Deutsche B\u00f6rse, afortunadamente, sin \u00e9xito. Con el involucramiento alem\u00e1n, el proyecto pan-europeo ser\u00eda, s\u00ed, amplio y fuerte. En este punto, los tres mayores bancos europeos de desarrollo, la CDP, la CDC y el KfW, socios en el Long TermInvestors Club, podr\u00edan trazar un fruct\u00edfero cambio de rumbo en las bolsas de valores, orient\u00e1ndose principalmente hacia la circulaci\u00f3n de capitales de apoyo al desarrollo productivo.","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>MSIa Informa, 11 de diciembre de 2020.- Con la salida de Gran Breta\u00f1a de la Uni\u00f3n Europea (UE), es inevitable que una serie de importantes instituciones econ\u00f3micas, financieras y bancarias europeas se desliguen de Londres. Todav\u00eda m\u00e1s, cuando el Brexit se transforma en un proceso confuso y resentido contra Europa Continental. 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