{"id":8801,"date":"2019-09-06T15:51:41","date_gmt":"2019-09-06T15:51:41","guid":{"rendered":"https:\/\/msiainforma.org\/?p=8801"},"modified":"2019-09-06T15:51:41","modified_gmt":"2019-09-06T15:51:41","slug":"espanol-el-sistema-del-dolar-se-arrastra","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/espanol-el-sistema-del-dolar-se-arrastra\/","title":{"rendered":"El sistema del d\u00f3lar se arrastra"},"content":{"rendered":"MSIa Informa, 6 de septiembre de 2019.- <\/em>Cuando hasta un economista del megabanco estadounidense JP Morgan, el mayor de los \u201cdemasiado grandes para caer\u201d, admite que la era del d\u00f3lar como moneda del comercio internacional est\u00e1 llegando a su fin, esto significa que algo importante est\u00e1 realmente cambiando en el sistema monetario mundial.<\/p>\n

El d\u00f3lar ha sido la moneda de reserva dominante desde hace casi un siglo. Pero Craig Cohen lo dice con todas sus letras: \u201cel d\u00f3lar puede perder su status de principal reserva de valor internacional\u201d.<\/p>\n

Una causa no secundaria del declive, es el creciente poder de las econom\u00edas asi\u00e1ticas, en particular, China y Jap\u00f3n. Hoy, la regi\u00f3n asi\u00e1tica como un todo, se incluye tambi\u00e9n a Rusia, detenta m\u00e1s del 50% del PIB mundial. Y, como se sabe, las monedas locales se usan cada vez m\u00e1s para el comercio interno en esta vasta \u00e1rea.<\/p>\n

La otra raz\u00f3n est\u00e1 en la gigantesca deuda p\u00fablica estadounidense, la cual llega a los asombrosos 22 billones de d\u00f3lares, lo que, inevitablemente, vuelve m\u00e1s vulnerable al d\u00f3lar y lo hace menos atractivos para los inversionistas.<\/p>\n

La evidente prueba es la corrida hacia el oro y el aumento de su cotizaci\u00f3n. Rusa y China encabezan esta corrida, y han aumentado sus reservas del metal en cerca de 70 toneladas en los primeros cinco meses de la\u00f1o. Aparentemente, en los \u00faltimos diez a\u00f1os, la participaci\u00f3n del oro en las reservas rusas aument\u00f3 casi 10 veces. Hoy, el Banco Central de Mosc\u00fa posee 2 190 toneladas de oro, cuyo valor es del orden de 90 mil millones de d\u00f3lares, equivalente a la quinta parte de las reservas rusas.<\/p>\n

En 2018, el Banco Central ruso redujo a la mitad sus reservas en d\u00f3lares, pasando de 45.8% a 22.7%, sustituy\u00e9ndolas por oro (de 21.7 % a 31.7%) y al yuan (de 2.8% a 14.2%).<\/p>\n

China ha comprado decenas de toneladas de oro desde enero, una parte destinada a las reservas del pa\u00eds. China tiene cerca de 2000 y todav\u00eda hay mucho espacio para aumentar la proporci\u00f3n, pues el oro representa solamente el 3.5% de las reservas chinas.<\/p>\n

Sin embargo, la gran concentraci\u00f3n todav\u00eda se encuentra en EUA, con cerca de 8 200 toneladas, equivalentes a m\u00e1s del 70% de las reservas estadounidenses. Un porcentaje similar tambi\u00e9n se aplica a Alemania. En Italia, son cerca de 2 450 toneladas, representando el 66% de las reservas nacionales. Pero prosigue aceleradamente la tendencia mundial de sustituir el d\u00f3lar por oro y otras monedas en la composici\u00f3n de las reservas.<\/p>\n

La progresiva p\u00e9rdida de confiabilidad del \u201csistema del d\u00f3lar\u201d se demuestra por la distancia recorrida por muchos inversionistas institucionales internacionales, en relaci\u00f3n a los t\u00edtulos del gobierno de los EUA. En el pasado, Rusia era una de las mayores inversionistas en t\u00edtulos del Tesoro. En 2010 Ten\u00eda 176 mil millones de d\u00f3lares; hoy no pasa de 12 mil millones: China, la mayor poseedora mundial de t\u00edtulos del Tesoro, los ha vendido en proporci\u00f3n de decenas de miles de millones por mes. En los \u00faltimos dos a\u00f1os, el nivel lleg\u00f3 a una baja hist\u00f3rica, cayendo hasta 1.1 billones de d\u00f3lares, menos de la mitad del pico de la d\u00e9cada pasada.<\/p>\n

Incluso los aliados m\u00e1s cercanos a los EUA comienzan a tener dudas sobre la confiabilidad del sistema financiero estadounidense. Gran Breta\u00f1a redujo su cartera de t\u00edtulos del Tesoro en 16 300 millones de d\u00f3lares, en abril \u00faltimo. Jap\u00f3n, el segundo mayor acreedor de los EUA, hizo lo mismo.<\/p>\n

De acuerdo con el Departamento del Tesoro de Washington, el mismo descontento se manifiesta tambi\u00e9n en la Bolsa de Valores de Wall Street, donde en los \u00faltimos 13 meses inversionistas extranjeros vendieron cerca de 215 mil millones de d\u00f3lares en acciones de empresas estadounidenses, especialmente de sectores de alta tecnolog\u00eda.<\/p>\n

A pesar de todo esto, Donald Trump aspira a una desvalorizaci\u00f3n del d\u00f3lar. As\u00ed, piensa, los estadounidenses comprar\u00e1n menos mercanc\u00edas en los mercados mundiales y las exportaciones del pa\u00eds se volver\u00edan m\u00e1s competitivas.<\/p>\n

En uno de sus m\u00e1s recientes tuits, afirm\u00f3 que \u201cChina y Europa juegan con la gran manipulaci\u00f3n monetaria e introducen cantidades de dinero nuevo en sus sistemas, para competir con los EUA\u201d. El presidente estadounidense, por tanto, pide que se impriman m\u00e1s d\u00f3lares y que ellos compren otras monedas, volviendo m\u00e1s conveniente a los inversionistas extranjeros cambiar sus monedas por d\u00f3lares.<\/p>\n

Sin embargo, muchos, incluso en los EUA, observan que un d\u00f3lar desvalorizado no es la soluci\u00f3n, sino solamente el camino m\u00e1s seguro para aumentar los precios internos, pues las importaciones estadounidenses son, en gran parte, productos semiacabados que entran en los procesos de producci\u00f3n nacional. Pero Trump no los ve.<\/p>\n

Si, adem\u00e1s de la guerra arancelaria, hubiera una guerra de divisas, la estabilidad econ\u00f3mica global podr\u00eda entrar en una peligrosa zona de riesgo y, con ella, evidentemente, tambi\u00e9n el papel del d\u00f3lar.<\/p>\n

A prop\u00f3sito, el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, fue muy claro. \u201cConsideramos el acuerdo internacional para evitar desvalorizaciones competitivas de moneda como un pilar del multilateralismo\u201d. Palabras atinadas.","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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