{"id":8528,"date":"2019-05-10T19:14:40","date_gmt":"2019-05-10T19:14:40","guid":{"rendered":"https:\/\/msiainforma.org\/?p=8528"},"modified":"2019-05-10T19:14:40","modified_gmt":"2019-05-10T19:14:40","slug":"espanol-eua-no-todo-lo-que-reluce-es-oro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/espanol-eua-no-todo-lo-que-reluce-es-oro\/","title":{"rendered":"EUA: no todo lo que reluce es oro"},"content":{"rendered":"MSIa Informa, 10 de mayo de 2019.<\/em>-El informe de la \u00faltima reuni\u00f3n del Comit\u00e9 de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC, siglas en ingl\u00e9s), el organismo de administraci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria de los EUA, revela lo que se est\u00e1 discutiendo para impedir el regreso a la \u201cflexibilizaci\u00f3n cuantitativa\u201d y retomar una pol\u00edtica monetaria \u201cacomodaticia\u201d en los pr\u00f3ximos meses. Los participantes afirman que quieren ser \u201cpacientes\u201d en relaci\u00f3n a nuevos ajustes, y \u201cflexibles\u201d en cuanto a la reducci\u00f3n de t\u00edtulos adquiridos anteriormente para sustentar el sistema bancario.<\/p>\n

El Banco Central Europeo (BCE) y su presidente Mario Draghi confirmaron tambi\u00e9n su intenci\u00f3n de continuar con una pol\u00edtica monetaria expansionista.<\/p>\n

Estos procesos plantean dos cuestiones. \u00bfCu\u00e1les son las verdaderas razones econ\u00f3micas por las que, m\u00e1s de diez a\u00f1os despu\u00e9s de la crisis financiera global, se vuelven a proponer las mismas pol\u00edticas de ese entonces, como una soluci\u00f3n temporal para sacar a varios pa\u00edses del pantano de la recesi\u00f3n? \u00bfPor si las dudas, las principales instituciones monetarias internacionales temen se desate una nueva crisis financiera?<\/p>\n

Hay varios par\u00e1metros para evaluar si la econom\u00eda mundial, empezando por los EUA, corre el riesgo de entrar en una situaci\u00f3n de turbulencia, primeramente, las tendencias de las inversiones, del comercio y de los balances patrimoniales.<\/p>\n

En otro informe sobre los bancos, la \u201cFed\u201d admite que la demanda crediticia disminuy\u00f3 globalmente. La mayor parte de los bancos estadounidenses encuestados pretende reducir los flujos del cr\u00e9dito hacia las empresas y aumentar los premios del riesgo para varias categor\u00edas de pr\u00e9stamos.<\/p>\n

En los Estados Unidos, las inversiones cayeron en los \u00faltimos seis meses y son 2.1% menores en comparaci\u00f3n al a\u00f1o pasado. Esta desaceleraci\u00f3n es tambi\u00e9n evidente en el sector inmobiliario, el cual fue un term\u00f3metro importante de la econom\u00eda del pa\u00eds. Las ventas de casas cayeron un 8% en enero, en relaci\u00f3n al mes anterior, manteniendo una tendencia de seis meses.<\/p>\n

Hasta la ex-presidente de \u201cFed\u201d, Janet Yellen alert\u00f3 recientemente que los 4 billones de d\u00f3lares de deudas y t\u00edtulos corporativos, casi basura, podr\u00edan provocar una nueva crisis tipo 2008. Particularmente preocupante es que, con base en esas deudas, se emitieron 700 mil millones de d\u00f3lares en nuevos derivados, las llamadas CLOs (collateralized loan obligations, u obligaciones de pr\u00e9stamos garantizadas)<\/em>, las cuales han sido bastante compradas por bancos y fondos.<\/p>\n

Obviamente, las CLOs acumulan cr\u00e9ditos de empresas cada vez menos capaces de pagarlas, as\u00ed como ocurri\u00f3 en la crisis pasada con los CDOs (collateralized debt obligations u obligaciones de deuda colateralizadas), <\/em>garantizaban obligaciones de deuda que recog\u00edan hipotecas inmobiliarias impagables.<\/p>\n

Adem\u00e1s de eso, de octubre de 2018 a enero de 2019, es decir, en los primeros cuatro meses del actual a\u00f1o fiscal estadounidense, el d\u00e9ficit presupuestal de los EUA fue de 310 mil millones de d\u00f3lares, un aumento del 77% en relaci\u00f3n al mismo per\u00edodo del a\u00f1o fiscal anterior. Como es sabido, en los EUA, el a\u00f1o fiscal se considera de septiembre a septiembre del a\u00f1o siguiente. La Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) anticipa que el d\u00e9ficit anual de 2019 sea de por lo menos 900 mil millones de d\u00f3lares. En verdad, un vertiginoso crecimiento del d\u00e9ficit presupuestal est\u00e1 en curso desde hace alg\u00fan tiempo, evidenciando una econom\u00eda que es todo, menos una econom\u00eda saludable: 587 mil millones de d\u00f3lares en 2016; 665 mil millones en 2017; 782 mil millones en 2018.<\/p>\n

Lo mismo ocurri\u00f3 con la balanza comercial, la cual en 2018 registr\u00f3 un d\u00e9ficit de 891 mil millones de d\u00f3lares en el sector de bienes, un fuerte aumento en relaci\u00f3n al a\u00f1o anterior. En particular, el d\u00e9ficit en el comercio de mercanc\u00edas con China fue de 419 mil millones de d\u00f3lares; en 2017 fueron 325 mil millones.<\/p>\n

Estos son n\u00fameros que cuestionan la pol\u00edtica de Trump de combinar recortes de impuestos con aumentos de tarifas de importaci\u00f3n. De hecho, la mayor\u00eda de los impuestos no recaudados aument\u00f3 el consumo, lo que, por su parte, afect\u00f3 la tendencia de las importaciones. Semejantes opciones pueden, de forma moment\u00e1nea, parecer medidas en favor de los ciudadanos, pero a mediano plazo agravan las finanzas p\u00fablicas, creando fuertes riesgos de inestabilidad. Por tanto, es muy probable que en el futuro pr\u00f3ximo la palabra \u201cvolatilidad\u201d se oiga con mucha frecuencia.<\/p>\n

En esa situaci\u00f3n de incertidumbre, no deber\u00eda sorprendernos si Washington llega a enfrentar dificultades cada vez mayores en la econom\u00eda y descargue sus responsabilidades en las costas de China y de Europa. Adem\u00e1s, esta ha sido la versi\u00f3n de Trump, que, por desgracia, fue recientemente repetida por Jerome Powell, el presidente de \u201cFed\u201d, quien fue considerado independiente del presidente. Evidentemente, no lo es.","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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