Podr\u00eda parecer extra\u00f1o, pero los documentos y las participaciones de los representantes del banco central italiano fueron los m\u00e1s precisos y concretos.<\/p>\n
Hay una larga lista de nuevos y peligrosos riesgos, los cuales. Diez a\u00f1os despu\u00e9s de la Gran Crisis de 2008, todav\u00eda tenemos que enfrentar.<\/p>\n
En primer lugar, existe una vulnerabilidad del sector financiero no bancario, el cual incluye una inundaci\u00f3n de instituciones como las corredoras de valores inmobiliarias, gestoras de activos, fondos de inversiones, fondos \u00abhedge\u00bb y otras entidades m\u00e1s propensas a la especulaci\u00f3n. De hecho, estas instituciones operan en la intermediaci\u00f3n financiera como si fueran bancos, sin estar sujetas a las reglas y controles del sector. Y, es sabido, donde las reglas son pocas o no hay, por desgracia, el \u201csistema bancario sombra\u201d abre su camino.<\/p>\n
De acuerdo con el \u00abFinancial Stability Board\u00bb (Consejo de Estabilidad Financiera), \u00f3rgano de control creado por gobiernos y bancos centrales para buscar soluciones a los desastres de 2008, a finales de 2016, los intermediarios financieros no bancarios detentan activos del orden de 160 mil millones de d\u00f3lares, 150% m\u00e1s que el nivel de 2008, mientras los activos del sistema bancario permanecen m\u00e1s o menos estables.<\/p>\n
Algunos de los riesgos son semejantes a los enfrentados por los bancos, aquellos ligados a la liquidez necesaria para hacer frente a los vencimientos de t\u00edtulos y la proporci\u00f3n de endeudamiento, el llamado apalancamiento financiero (\u00ableverage\u00bb).<\/p>\n
Existen tambi\u00e9n riesgos derivados de la propia naturaleza del sistema financiero no bancario, como el uso exagerado del sistema autom\u00e1tico de transacciones de valores inmobiliarios mediante supercomputadoras operando con algoritmos matem\u00e1ticos altamente sofisticado, las llamadas transacciones de alta frecuencia (\u00abhighfrequency trading o HFT\u00bb).<\/p>\n
Se trata de mecanismos que podr\u00edan \u201cdetonar\u201d al sistema financiero entero.<\/p>\n
Por cierto, se record\u00f3 o lo acontecido en febrero de 2018, cuando una inofensiva noticia sobre el aumento de los salarios en los EUA provoc\u00f3 un colapso en Wall Street. Semejantes situaciones pueden generar ventas explosivas de activos, al punto de provocar un \u201ccontagio\u201d real y poner en jaque la propia solidez de los intermediarios financieros.<\/p>\n
Otro motivo de gran preocupaci\u00f3n, seg\u00fan el Banco de Italia, es el fuerte crecimiento en los Estados Unidos del mercado de las llamadas obligaciones colateralizadas de pr\u00e9stamos (\u00abcollateralized loan obligations\u00bb), instrumentos de deuda emitidos sobre una cartera de t\u00edtulos y otras formas de deuda, la cual ya asciende a 600 mil millones de d\u00f3lares, un aumento del 130% con respecto a 2008.<\/p>\n
De igual manera, apareci\u00f3 en escena entre los operadores financieros un nuevo y m\u00e1s grave riesgo, relacionado a la digitalizaci\u00f3n y los profundos cambios en la tecnolog\u00eda de servicios financieros operando fuer a del sistema bancario con tecnolog\u00eda digital, las llamadas \u00abfintechs\u00bb (de tecnolog\u00eda financiera), las cuales ofrecen servicios financieros a costos m\u00e1s bajos con respecto a las empresas tradicionales.<\/p>\n
Es decir, estamos en mar abierto, sin br\u00fajula ni reglas. Por desgracia, el sistema bancario est\u00e1 pasando por una creciente y peligrosa dependencia de gerentes, proveedores, servicios bancarios y financieros. En estas \u00e1reas, la propuesta compartida del banco de Italia es aplicar el principio correcto de \u201ciguales negocios, riesgos iguales, reglas iguales\u201d.<\/p>\n
Por otro lado, no son indiferentes las excesivas diferencias nacionales en la implementaci\u00f3n de reformas, creando\u00a0 \u00a0as\u00ed una mayor fragmentaci\u00f3n de los sistemas financieros. Se tiene la impresi\u00f3n de que, hasta ahora, se perdi\u00f3 la oportunidad de una regulaci\u00f3n unitaria de las finanzas en el \u00e1mbito global, dando libertad a los que, en vez de esto, gustar\u00edan de eliminar todas las reglas y controles.<\/p>\n
Por ende, no se puede sino concordar con el banco de Italia, cuando afirma que \u201csiempre que las reglas y controles han sido d\u00e9biles, se vieron aumentos en el apalancamiento financiero, muchas veces, provocando cambios repentinos y recesivos en el ciclo financiero\u201d.<\/p>\n
Confiamos no se descarte este recurso, porque, de otra manera, m\u00e1s tarde que temprano, la Historia presentar\u00e1 una factura muy agria.","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
En un reciente taller organizado en Nueva York por la Reserva Federal y el Banco de Italia sobre \u201cRegulaci\u00f3n financiera pos-crisis: experiencias en ambos lados del Atl\u00e1ntico\u201d, se intent\u00f3 analizar la situaci\u00f3n del sistema financiero global, para evaluar si, efectivamente, est\u00e1 bajo control o todav\u00eda existen riesgos serios y amenazas de inestabilidad. Podr\u00eda parecer extra\u00f1o, …<\/p>\n","protected":false},"author":11,"featured_media":8325,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[41],"tags":[],"class_list":["post-8324","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8324","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/11"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8324"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8324\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/8325"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8324"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8324"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8324"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}