Tres a\u00f1os despu\u00e9s, en julio de 2013, la Commodity Futures Trading Commission (CTTC), \u00f3rgano del gobierno de los EUA responsable por la regulaci\u00f3n de los mercados de derivados, prepar\u00f3 un documento de 80 p\u00e1ginas, especificando que los bancos estadounidenses no pudieran burlar la ley, continuando con el acopio de contratos de OTCs fuera de las fronteras nacionales. El documento ten\u00eda nada menos que 662 puntos bastante detallados, aclarando todos los aspectos posibles referentes a semejantes derivados.<\/p>\n
Pero como siempre, toda ley tiene sus lagunas. Apenas un mes despu\u00e9s de la aprobaci\u00f3n de la ley, la Asociaci\u00f3n Internacional de Swaps y Derivados (ISDA, siglas en ingl\u00e9s) agencia privada de los operadores de OTCs, identific\u00f3 la laguna en el fat\u00eddico art\u00edculo 563 de la ley. En una nota dirigida a los bancos, la agencia ense\u00f1aba la manera de evitar legalmente las imitaciones y los controles del reglamento, simplemente removiendo las garant\u00edas y coberturas de la \u201cmatriz estadounidense\u201d hacia sus filiales en el exterior, en caso de la suscripci\u00f3n de contratos OTC. En la pr\u00e1ctica, la simple calificaci\u00f3n \u201csin garant\u00edas\u201d permit\u00eda a las filiales extranjeras dejar de estar sujetas a la ley norteamericana.<\/p>\n
A final de cuentas, un a\u00f1o antes Goldman Sachs, siempre a la vanguardia en lo tocante a las finanzas especulativas, ya hab\u00eda comenzado a pedir a sus clientes interesados en firmar contratos de derivados, la autorizaci\u00f3n debida para operar por intermedio de sus filiales en el exterior.<\/p>\n
As\u00ed, por desgracia, los grandes bancos estadounidenses transfirieron hacia el exterior casi todas sus operaciones con OTCs, aunque la mayor\u00eda de sus contratos estuvieran \u201cempaquetados\u201d en sus sedes en territorio nacional, con especialistas financieros estadounidenses y, posteriormente, \u201catribuidos\u201d a filiales extranjeras \u201csin la garant\u00eda de los EUA\u201d.<\/p>\n
El carrusel de la especulaci\u00f3n estaba yendo bien. La gran lecci\u00f3n de la crisis financiera de 2007-08 hab\u00eda sido la de que los problemas de la especulaci\u00f3n fueran resueltos con el dinero del Estado y de los ciudadanos. No por coincidencia, el presidente Donald Trump hab\u00eda dejado claro que la Ley Dodd-Frank, aprobada en el gobierno de su antecesor Barack Obama, ser\u00eda desmantelada.<\/p>\n
Adem\u00e1s, los n\u00fameros son claros: a finales de 2017, el valor nominativo total de los derivados \u201cde ventanilla\u201d, superaba los 530 billones de d\u00f3lares \u2013los mismos niveles de las v\u00edsperas de la gran crisis.<\/p>\n
A prop\u00f3sito, el peri\u00f3dico Wall Street Journal <\/em>revela que parte de la burbuja que consiste en swaps <\/em>de derivados sobre las tasas de inter\u00e9s, creci\u00f3 enormemente, con transacciones diarias de 1.3 billones de d\u00f3lares.<\/p>\n El profesor Michael Greenberger, ex-director de la divisi\u00f3n de transacciones y mercados de la CFTC recientemente public\u00f3 un documentos titulado \u201cLa alquimia regulatoria de los bancos demasiado grandes para quebrar de los EUA\u201d, detallando las maniobras de los mega-bancos para darle la vuelta a las reglas y seguir con la especulaci\u00f3n. Para sus beneficiarios, la borrachera no acab\u00f3.<\/p>\n Adem\u00e1s dijo, resurgieron muchos riesgos relacionados a otras burbujas especulativas. Recu\u00e9rdese: no solamente las hipotecas subprime <\/em>derrumbaron el sistema.<\/p>\n Igualmente, la revista Fortune<\/em> relata que los cr\u00e9ditos al consumidor (sin los relacionados a las hipotecas) muestran un aumento del 46% en relaci\u00f3n al 2008, llegando a cerca de 4 billones de d\u00f3lares. Y las deudas de las tarjetas de cr\u00e9dito est\u00e1n en casi 2 billones de d\u00f3lares, el nivel m\u00e1s alto de los \u00faltimos siete a\u00f1os. Incluso la deuda corporativa de las empresas no financieras aument\u00f3 dram\u00e1ticamente desde 2011, llegando a cerca del 96% del PIB de los EUA a finales de 2017.<\/p>\n Por \u00faltimo, pero no menos importante, de acuerdo con el Wall Street Journal, <\/em>la deuda de los estudiantes contra\u00edda para financiar sus carreras a pagarse durante su vida profesional, aumento el 170% en diez a\u00f1os, llegando a 1.4 billones de d\u00f3lares. Lo mismo se aplica a las deudas relativas a la compra de autom\u00f3viles.<\/p>\n Por semejantes motivos, en los EUA, no pocos temen el riesgo de una nueva crisis sist\u00e9mica.<\/p>\n Por deberes de oficio, Trump deber\u00e1 encarar estas emergencias, quiz\u00e1, en conjunto con Europa, la cual tiene todo que perder con una nueva crisis financiera.","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La importante Ley Dodd-Frank fue aprobada en 2010 con el objetivo de corregir los desmanes del mercado de derivados \u201cde ventanilla\u201d (OTC) no regulado, causa real del colapso financiero de 2007. La ley limit\u00f3 la cantidad de estas transacciones especulativas e impuso reglas de transparencia, garant\u00eda y cobertura a los bancos \u201cdemasiado grandes para quebrar\u201d …<\/p>\n","protected":false},"author":11,"featured_media":7887,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[41],"tags":[],"class_list":["post-7886","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7886","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/11"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7886"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7886\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7887"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7886"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7886"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7886"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}