Por desgracia, esto no es as\u00ed. Nos gustar\u00eda que las cosas fueran simples y poco complicadas y, por ende, remediable. En lugar de esto, son muchas veces complejas y se entrelazan con otras, exigiendo m\u00faltiples y profundos an\u00e1lisis.<\/p>\n
Este es, ciertamente, el caso de las guerras comerciales en curso. El presidente Donald Trump y otros piensan que, aumentando los aranceles sobre productos importados de China y de la Uni\u00f3n Europea, se beneficiar\u00e1 a la industria y al empleo en Estados Unidos, con efectos positivos sobre la balanza de pagos estadounidense. En realidad, el comercio estadounidense se encuentra fuertemente desequilibrado desde hace d\u00e9cadas. Por cierto, no por cuenta del comportamiento fraudulento de los socios comerciales del pa\u00eds, sino por decisiones internas que incentivaron, por ejemplo, la tercerizaci\u00f3n de la producci\u00f3n en el exterior (outsourcing). <\/em>Esto llev\u00f3 al traslado de muchas empresas estadounidenses hacia mercados poco regulados y con costos laborales muy bajos.<\/p>\n Las multinacionales y los bancos estadounidenses explotaron este sistema, obteniendo ganancias extraordinarias y evitaron el pago de impuestos que deb\u00edan. Por lo tanto, no sorprende saber que el pa\u00eds haya tenido d\u00e9ficits comerciales de centenas de miles de millones de d\u00f3lares durante a\u00f1os. Lo mismo es v\u00e1lido para el presupuesto federal. En 2017, por ejemplo, el d\u00e9ficit comercial fue de 568 mil millones de d\u00f3lares. Asimismo el d\u00e9ficit del presupuesto federal lleg\u00f3 a 665 mil millones.<\/p>\n La guerra comercial no resultar\u00e1 solamente en represalias de los afectados por las nuevas tarifas. Ya est\u00e1 en marcha, una escalada, la cual por s\u00ed misma, es un preanuncio de seria inestabilidad. De la misma forma, existe el riesgo de desencadenar efectos desestabilizadores en los mercados financieros y de monedas.<\/p>\n En consecuencia, el Banco Nacional de China decidi\u00f3 colocar en el mercado 700 mil millones de yuanes, equivalentes a m\u00e1s de cien mil millones de d\u00f3lares, con la obvia intenci\u00f3n de depreciar su moneda. Se trata de una medida preventiva para contener los da\u00f1os causados por las medidas proteccionistas de los EUA. Con la depreciaci\u00f3n del yuan, los exportadores chinos podr\u00edan compensar el aumento de tarifas de importaci\u00f3n estadounidense, preservando en cierto sentido sus ganancias prevalecientes hasta la adopci\u00f3n de nuevas medidas proteccionistas.<\/p>\n Dentro de China, la depreciaci\u00f3n de la moneda no tendr\u00eda grandes efectos negativos, solamente sus importaciones se volver\u00edan m\u00e1s caras. Pero China ha cambiado la orientaci\u00f3n de su econom\u00eda en la \u00faltima d\u00e9cada, tratando de desarrollar m\u00e1s el mercado interno. Los aranceles estadounidenses, por tanto, pueden convertirse en un est\u00edmulo adicional para el desarrollo de sectores industriales afectados.<\/p>\n Igualmente, podemos recordar que China ha promovido acuerdos comerciales en yuanes, especialmente, con muchos pa\u00edses emergentes, evitando la intermediaci\u00f3n del d\u00f3lar.<\/p>\n Previsiblemente, lo que China hace es imitado por Rusia, aunque de formas diferentes en t\u00e9rminos de intensidad y sectores, en particular por el aislamiento comercial ocasionado por las sanciones estadounidenses y europeas.<\/p>\n En cuanto a la Uni\u00f3n Europea, por desgracia, no puede adoptar decisiones semejantes, debido a su sistema pol\u00edtico, econ\u00f3mico y monetario y a sus hist\u00f3ricas alianzas internacionales, aunque Washington imponga una tarifa del 20% sobre 1.3 millones de veh\u00edculos importados de Europa, m\u00e1s de la mitad de Alemania.<\/p>\n En el frente financiero, una de las consecuencias de inestabilidad, despu\u00e9s del aumento de la deuda global y las amenazas de guerras comerciales, fue el crecimiento de la burbuja de derivados utilizados en las llamadas coberturas de riesgo de insolvencia, los credit default swaps <\/em>(CDS). Ellos tambi\u00e9n miden las fibrilaciones que surgieron en Wall Street, donde el \u00edndice Standard & Poor\u2019s 500 (el cual engloba las mayores empresas del pa\u00eds) se redujo en 5% desde su pico en enero.<\/p>\n Seg\u00fan varios an\u00e1lisis, inclusive el del \u00faltimo informe trimestral del Banco de Liquidaciones Internacionales (BIS), el volumen de CDS es de cerca de diez billones de d\u00f3lares. Ciertamente, a\u00fan est\u00e1 lejos de los niveles de 2007, pero ya es preocupante, debido a la previsi\u00f3n de insolvencia de las deudas empresariales y otras categor\u00edas privadas.<\/p>\n Vale la pena resaltar este dato: solamente cuatro bancos estadounidenses (Citigroup, Bank of America Merril Lynch, JP Morgan Chase y Goldman Chase) administran 90% del comercio mundial de CDS.<\/p>\n Para variar las autoridades de control solamente se dedican a observar el crecimiento de la burbuja.<\/p>\n El comercio y los mercados no necesitan de aranceles, sino de reglas que se apliquen a todos.","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Es craso error intentar simplificar las grandes cuestiones internacionales de car\u00e1cter econ\u00f3mico, financiero, comerciales o las relativas a los flujos migratorios. Muchas veces, se piensa que aislar un aspecto importante del resto vuelve m\u00e1s f\u00e1cil lidiar con ella. Por desgracia, esto no es as\u00ed. 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