Desde inicio del a\u00f1o, las acciones del banco cayeron m\u00e1s de 40%. Esto no ocurri\u00f3 debido a una eventual falta de confiabilidad en el gobierno alem\u00e1n. O por la decisi\u00f3n de la administraci\u00f3n de reducir en casi diez mil la plantilla de empleados. Y tampoco por la reciente reducci\u00f3n de su calificaci\u00f3n de riesgo hecha por la agencia norteamericana Standard & Poor\u2019s.<\/p>\n
Desde nuestro parecer, los motivos reales deben buscarse en los efectos de la conversi\u00f3n del banco, de banco comercial en banco de inversi\u00f3n especulativa.<\/p>\n
Este fue francamente admitido por su economista en jefe, David Folkerts-Landau en una reciente entrevista al peri\u00f3dico alem\u00e1n Handelsblatt, <\/em>donde afirma que a partir de la d\u00e9cada de 1990, la administraci\u00f3n transform\u00f3 al banco en una especie de fondo \u201chedge\u201d especulativo de tipo anglo-saj\u00f3n. Con esto, pas\u00f3 a ser obligatorio obtener un retorno anual del 25% sobre el capital, aunque \u201caceptando correr grandes riesgos financieros y \u00e9ticos\u201d.<\/p>\n Hacia finales de los a\u00f1os 80, el Deutsche era el banco m\u00e1s comprometido en apoyar grandes proyectos industriales, pero, desafortunadamente, al igual que muchos bancos lo hicieron, pas\u00f3 a favorecer el riesgo y la especulaci\u00f3n, en detrimento de la econom\u00eda real.<\/p>\n Algunos analistas independientes afirman que, si hubiera una vinculaci\u00f3n de la situaci\u00f3n emblem\u00e1tica del DB con la burbuja de la deuda corporativa global, podr\u00edamos estar cerca de una nueva crisis de liquidez, estilo la de 2008.<\/p>\n Por si las dudas, recientemente el Banco Central Europeo (BCE) solicit\u00f3 al DB simular una \u201cescenario de crisis\u201d para evaluar los costos y los efectos sist\u00e9micos de un cese repentino del departamento del banco de inversi\u00f3n operando con derivados y otras transacciones financieras de alto riesgo en los mercados de Londres y New York.<\/p>\n Sin duda, el DB no es un \u201ctaburete\u201d cualquiera y sus directivos se est\u00e1n esforzando para demostrar que, en teor\u00eda, cuenta con garant\u00edas importantes, una liquidez significativa y una tasa de solidez, la llamada CET1 (\u201cCommon Equity Tier\u201d1) de 13.4%, m\u00e1s all\u00e1 de los niveles exigidos por el BCE. Este \u00edndice mide la cantidad de capital propio en relaci\u00f3n a los activos en riesgo.<\/p>\n Todo esto es verdadero. De hecho, quien est\u00e1 en riego de incumplimiento no es el DB como un todo, sino su componente de banco de negocios, el cual est\u00e1 arrastrando a toda la instituci\u00f3n hacia el fondo, con sustanciales da\u00f1os en los \u00faltimos tres a\u00f1os. Hasta la cultura popular lo sabe: una manzana podrida no desechada puede echar a perder la canasta entera.<\/p>\n Basta leer el informe anual de 2017 del banco. Expone dos n\u00fameros impresionantes: un da\u00f1o de 124 mil millones de euros en el sector de derivados, en relaci\u00f3n a 2016, mientras que el valor hipot\u00e9tico total de derivados del banco subi\u00f3 de 42.9 billones de euros a 48.3 billones (para comparar, el PIB mundial de 2017 se estim\u00f3 en cerca de 66 billones de euros). De estos, casi el 90% ser\u00edan los notorios \u201cderivados de ventanilla\u201d (OTC) negociados fuera de los mercados regulados.<\/p>\n Sin embargo, en bien de la objetividad, no se pueden rechazar las afirmaciones de los administradores del DB, seg\u00fan la cuales, el banco viene siendo desde hace alg\u00fan tiempo el blanco de una \u201catenci\u00f3n particular\u201d y tambi\u00e9n de ataques dentro de los Estados Unidos, como si cargaran de las todas las irregularidades financieras perpetradas en los \u00faltimos a\u00f1os por todos los bancos \u201cdemasiado grandes para caer\u201d \u2013principalmente, el Goldman Sachs, JP Morgan, etc.<\/p>\n En septiembre de 2016, el peri\u00f3dico Wall Street Journal <\/em>inform\u00f3 que el Departamento de Justicia de los EUA hab\u00eda iniciado procedimientos legales contra el DB, buscando una multa de hasta 14 mil millones de d\u00f3lares bajo la acusaci\u00f3n de haber usado hipotecas dudosas durante la gran crisis. En general, hechos similares se mantienen en absoluta reserva, para evitar consecuencias en los mercados y su buscan posibles acuerdos. En el caso espec\u00edfico del DB, despu\u00e9s de una intervenci\u00f3n del gobierno alem\u00e1n, la multa fue estipulada en la mitad de aquella suma.<\/p>\n No obstante, la imagen del banco ya estaba fuertemente comprometida, pues al punto de hoy, se habla de su salida del mercado estadounidense. Al final, hasta la Reserva Federal abri\u00f3 en el 2017, otras cuatro acciones judiciales contra \u00e9l, con multas que llegaron a los 200 millones de d\u00f3lares. Hoy el \u201cFed\u201d est\u00e1 ajustando la dosis y habla de \u201ccondiciones problem\u00e1ticas\u201d en las cuales incurrir\u00eda el BD.<\/p>\n Si las pr\u00e1cticas de los grandes bancos internacionales siguen distorsionando los mercados, ciertamente, el riesgo de una nueva crisis se volver\u00eda m\u00e1s concreto. Este es m\u00e1s un problema global que debe enfrentarse con urgencia, especialmente, en Europa.","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La situaci\u00f3n financiera del Deutsche Bank (DB), el mayor banco alem\u00e1n, exige atenci\u00f3n. No tanto para polemizar, sino por la necesidad de un enfrentamiento conjunto del dif\u00edcil reto que alcanza a la Uni\u00f3n Europea (UE) y al propio sistema bancario y financiero internacional. 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