Todos los a\u00f1os, las principales autoridades financieras del planeta se re\u00fanen en el popular resort de Jackson Hole en Wyoming, con el objetivo de discutir la situaci\u00f3n monetaria, financiera y econ\u00f3mica de los EUA y del resto del mundo. Este a\u00f1o, las dos figuras principales de la pol\u00edtica monetaria internacional hablaron sobre muchas cosas, algunas interesantes, pero evitaron cuidadosamente presentar sus futuros programas monetarios.<\/p>\n
Los principales medios informativos econ\u00f3micos argumentaron que Yellen hab\u00eda defendido las reformas financieras y bancarias parcialmente implementadas por el gobierno de Obama, mientras que Draghi se hab\u00eda manifestado contra el retorno de medidas proteccionistas. En esencia, ambos hab\u00eda criticado las pol\u00edticas de Donald Trump, las cuales, de hecho, est\u00e1n desmantelando la ya de por si debilitada reforma Dodd-Frank referente a los bancos \u201cdemasiado grandes para quebrar\u201d y al \u201csistema bancario paralelo\u201d, adem\u00e1s de estar reavivando la campa\u00f1a neo-proteccionista \u201cAm\u00e9rica Primero\u201d.<\/p>\n
Consideraciones meritorias. Pero al mundo tambi\u00e9n le gustar\u00eda saber si es como \u201cFed\u201d aumentar\u00e1 sus tasas de inter\u00e9s y hasta cuando el BCE pretende seguir con su pol\u00edtica de \u201cflexibilizaci\u00f3n cuantitativa\u201d (eufemismo para nombrar a las grandes inyecciones de liquidez en el sistema financiero). Al momento, los bancos centrales siguen pol\u00edticas muy diferentes, pero con efectos globales significativos.<\/p>\n
Una d\u00e9cada despu\u00e9s de la \u201cGran Crisis\u201d, Yellen sugiri\u00f3 que lo que fue hecho en los \u00faltimos diez a\u00f1os habr\u00eda vuelto al sistema entero m\u00e1s estable y seguro.<\/p>\n
Importante fue admitir que los l\u00edderes de la pol\u00edtica econ\u00f3mica y monetaria estadounidense negaban las evidencias del colapso, a\u00fan cuando estaba ocurriendo. Seg\u00fan ella: \u201chace diez a\u00f1os, el sistema financiero estadounidense y mundial estaba en peligro. Los precios de los inmuebles llegaron a un pico en 2006 y los problemas del mercado hipotecario se volvieron agudos en el primer semestre de 2007. En agosto, la liquidez en los mercados monetarios se deterioro a tal punto que exigi\u00f3 la intervenci\u00f3n de \u201cFed\u201d. La discusi\u00f3n en Jackson Hole de 2017, con pocas excepciones, fue muy optimista sobre las posibles consecuencias econ\u00f3mica negativas causadas por las tensiones que afectaban al sistema financiero\u201d.<\/p>\n
El problema para los mercados, y no solamente para ellos, es que la presidente de \u201cFed\u201d evit\u00f3 cuidadosamente comparar la situaci\u00f3n de 2007 con la de hoy. Sin embargo, en realidad, la situaci\u00f3n general no mejor\u00f3. Un estudio del Fondo Monetario Internacional (FMI) muestra que, a finales de 2015, la deuda agregada global (p\u00fablica, privada y corporativa, sin el sector financiero) llega a 152 billones de d\u00f3lares, el 225% del PIB mundial. El porcentaje era de cerca de 190% en 2007. Y se estima que, hasta el 2015, la deuda hab\u00eda crecido por lo menos un bill\u00f3n de d\u00f3lares por mes.<\/p>\n
Referente a esto, la deuda p\u00fablica mundial se duplic\u00f3, de 29.5 billones de d\u00f3lares en 2007, a casi 60 billones, actualmente.<\/p>\n
Lo mismo ocurri\u00f3 con la deuda corporativa (de empresas privadas). Son cerca de 50 billones de d\u00f3lares, de los cuales la mitad est\u00e1 en las econom\u00edas emergentes, principalmente de China. En los pa\u00edses emergentes, la cantidad pas\u00f3 de 7 billones de d\u00f3lares en 2007, hasta 25 billones en la actualidad.<\/p>\n
Incluso el comercio mundial no se recuper\u00f3 totalmente del colapso pos-crisis. Seg\u00fan la UNCTAD, la agencia de la ONU que trata del comercio y el desarrollo, tomando como 100 el valor del comercio mundial de commodities <\/em>en 2000, subi\u00f3 hasta 250 en 2008, cay\u00f3 a 194 en 2009 y s\u00f3lo lleg\u00f3 a 247 hacia finales de 2016.<\/p>\n Las bolsas internacionales, por otro lado, demostraron una din\u00e1mica muy diferente, llegando al punto de ser poco comprensible. Hoy, por ejemplo, el \u00edndice de la bolsa italiana est\u00e1 de vuelta de la mitad de 2007 antes de la crisis, y el \u00edndice Euro Stoxx 50 Stock Market (compuesto por las 50 empresas principales de la zona del euro) est\u00e1 en 3 500 puntos, contra los 4 500 de 2007. Por su parte, el \u00edndice Dow Jones estadounidense tuvo un comportamiento sorprendente: de 14 000 puntos en 2007, cay\u00f3 hasta 6 600 en marzo de 2008, para llegar a los estratosf\u00e9ricos 22 000 puntos-\u00a1una alza inflacionaria sin precedentes!<\/p>\n No es, por tanto, coincidencia que hayan autorizadas y crecientes advertencias sobre el riesgo de una nueva crisis financiera global. Este es el caso del ex-presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, quien, en una reciente entrevista a la agencia Bloomberg dijo que \u201cestamos en medio de una burbuja de los precios de t\u00edtulos corporativos\u201d.<\/p>\n \u201cEstamos entrando en una nueva fase de la econom\u00eda, una estanflaci\u00f3n ya observada en la d\u00e9cada de 1970\u201d, dijo Greenspan. Como se sabe, se trata de una combinaci\u00f3n mortal de estancamiento en la econom\u00eda con inflaci\u00f3n de precios.<\/p>\n En las p\u00e1ginas del peri\u00f3dico L\u2019Express,<\/em> Jacques Attali, el conocido representante del stablishment <\/em>franc\u00e9s, declar\u00f3 que \u201cm\u00e1s pronto o m\u00e1s tarde, los bancos centrales dejar\u00e1n de comportarse como Madoffs legalizados. Tendr\u00e1n que reducir los flujos de dinero gratis que est\u00e1n dando los bancos. Esto har\u00e1 que suban las tasas de inter\u00e9s y os gobiernos y las empresas tendr\u00e1n que recortar costos, o acabar\u00e1n quebrando\u201d. Bernard Madoff, recu\u00e9rdese, es un especulador estadounidense condenado a 150 a\u00f1os de prisi\u00f3n por haberse robado 65 mil millones de d\u00f3lares de inversionistas.<\/p>\n Attali concluy\u00f3 que \u201cser\u00eda hora de pensar colectivamente, con calma, en reducir las deudas e implementar las reformas financieras reales a ser aplicadas internacionalmente. Esta es la tarea del G-20. Los gobiernos deben lidiar con esto, si ellos realmente se preocupan por el inter\u00e9s de las generaciones futuras. Naturalmente, esto no ser\u00e1 hecho. Solamente los optimistas l\u00facidos tendr\u00e1n \u00e9xito\u201d.<\/p>\n Una amarga conclusi\u00f3n, pero, desgraciadamente, realista.","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Fue un encuentro muy extra\u00f1o. Hacia finales de agosto, hubo una confrontaci\u00f3n entre Janet Yellen, la presidente de la Reserva Federal de los EUA y Mario Draghi, el presidente del Banco Central Europeo (BCE). Todos los a\u00f1os, las principales autoridades financieras del planeta se re\u00fanen en el popular resort de Jackson Hole en Wyoming, con …<\/p>\n","protected":false},"author":11,"featured_media":7188,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[41],"tags":[],"class_list":["post-7187","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7187","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/11"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7187"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7187\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7188"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7187"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7187"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7187"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}