{"id":5736,"date":"2016-09-16T16:09:52","date_gmt":"2016-09-16T16:09:52","guid":{"rendered":"http:\/\/msiainforma.org\/?p=5736"},"modified":"2016-09-16T16:10:56","modified_gmt":"2016-09-16T16:10:56","slug":"espanol-titulos-financieros-para-la-seguridad-territorial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/espanol-titulos-financieros-para-la-seguridad-territorial\/","title":{"rendered":"T\u00edtulos financieros para la seguridad territorial"},"content":{"rendered":"La devastaci\u00f3n y la p\u00e9rdida de tantas vidas humanas debido a los desastres naturales que repentinamente llegan a territorio italiano, naturalmente, desata fuertes emociones, suscita una solidaridad generalizada e incita a los propios gobernantes a mostrar empe\u00f1o. El reciente terremoto ocurrido en la regi\u00f3n central del pa\u00eds volvi\u00f3 a provocar los mismos efectos.<\/p>\n<p>En verdad, el compromiso con la seguridad anti-s\u00edsmica es un viejo problema que afecta gran parte del territorio italiano. La simple reconstrucci\u00f3n de las zonas afectadas y la reestructuraci\u00f3n antis\u00edsmica en todo el territorio nacional abarcar\u00eda nada menos que 12 millones de viviendas con inversiones del orden de 100 mil millones de euros.<\/p>\n<p>Si se a\u00f1ade a la lista las impostergables obras geot\u00e9cnicas de protecci\u00f3n contra inundaciones, deslizamientos de tierras y otros tipos de desastres, ser\u00eda necesario adicionar por lo menos 40 mil o 50 mil millones de euros. Seg\u00fan el departamento de estudios de la C\u00e1mara de Diputados, en los \u00faltimos 48 a\u00f1os, se gastaron cerca de 121 mil millones de euros, solamente en lo que fue la reconstrucci\u00f3n de lo que fue destruido por los terremotos.<\/p>\n<p>Sin duda, se trata de valores importantes, especialmente, si tomamos en cuenta los costos de las p\u00e9rdidas de vidas y de la destrucci\u00f3n de propiedades y riquezas causados por varios cataclismos.<\/p>\n<p>Obviamente, en estos casos el papel de Estado es insustituible. Garantizar la seguridad de los ciudadanos no es tarea del libre mercado, sino del Estado. Por esto, es crucial que las inversiones para la reconstrucci\u00f3n y la seguridad del territorio sean excluidas de los estrechos par\u00e1metros de austeridad del Tratado de Maastricht, como lo defendi\u00f3 recientemente el presidente del Consejo de Ministros, Mateo Renzi. La dimensi\u00f3n de las inversiones necesarias no puede ser atendida por una simple flexibilidad presupuestaria.<\/p>\n<p>En nuestra opini\u00f3n, el Estado podr\u00eda emitir \u201cobligaciones para la reconstrucci\u00f3n\u201d espec\u00edfica, a fin de crear recursos dedicados exclusivamente a la realizaci\u00f3n del programa necesario de inversiones. La Caja de Dep\u00f3sitos y Pr\u00e9stamos (CDP, siglas en italiano) podr\u00eda encargarse de la operaci\u00f3n, para que semejantes recursos no sean incorporados a la deuda p\u00fablica.<\/p>\n<p>De hecho, la propia Alemania usa para este prop\u00f3sito su gigantesco banco de desarrollo KfW (Kreditanstalt f\u00fcr Wiederaufbau), con activos de m\u00e1s de 500 mil millones de euros, el cual siempre fue mantenido fuera del presupuesto del estado y, en la pos-guerra, ha sido el motor del de la reconstrucci\u00f3n y el desarrollo de la econom\u00eda alemana.<\/p>\n<p>Tal opci\u00f3n se justificar\u00eda, porque, como se sabe, la deuda resultante estar\u00eda estrechamente vinculada a pol\u00edticas de desarrollo, construyendo no solamente viviendas seguras, sino tambi\u00e9n generando producci\u00f3n, empleos y aumento en la productividad y en la recaudaci\u00f3n fiscal. As\u00ed, la propia deuda inicial ser\u00eda parcialmente pagada con la generaci\u00f3n de nuevas riquezas.<\/p>\n<p>A los inversionistas con tales t\u00edtulos, podr\u00eda extenderse la garant\u00eda del Estado hasta el valor de 100 mil euros, como ocurre con los dep\u00f3sitos bancarios, lo cual ser\u00eda un fuerte incentivo para los t\u00edtulos. Y es importante que estos t\u00edtulos sean de largo plazo \u2013por lo menos diez a\u00f1os- con capital nominal garantizado y los intereses bajos, pero superiores a la actual tasa cero.<\/p>\n<p>Un segundo instrumento para apoyar las inversiones mencionadas, podr\u00eda ser algo similar a ciertos contratos de seguros de vida. El inversionista pagar\u00eda una cantidad a intereses fijos, que quedar\u00eda boqueada por un cierto per\u00edodo de a\u00f1os. En la maduraci\u00f3n del t\u00edtulo, ir\u00eda directo a un reembolso del capital invertido adem\u00e1s de los intereses o una renta proporcional.<\/p>\n<p>En este caso, no habr\u00eda ninguna emisi\u00f3n de obligaciones, sino un \u201cseguro sobre la estabilidad territorial\u201d. Este instrumento podr\u00eda ser generado tambi\u00e9n por la CDP. Para apoyar semejantes \u201cp\u00f3lizas de seguro\u201d, el Estado podr\u00eda, igualmente, ofrecer una garant\u00eda de hasta 100 mil y otros posibles incentivos.<\/p>\n<p>Por desgracia, los gobiernos prefieren crear una deuda an\u00f3nima, en vez de mirar los sectores espec\u00edficos de intervenci\u00f3n, pues, de esta forma, pueden administrar la situaci\u00f3n como bien la entienden, inclusive, para cubrir otros hoyos presupuestales.<\/p>\n<p>Sin embargo, el proyecto que deber\u00eda estar sobre la mesa para ser la base de garantizar una seguridad territorial representa un gran reto, pero tambi\u00e9n una oportunidad para planear y dirigir la econom\u00eda de una forma diferente del pasado, compatible con la defensa de la naturaleza y del medio ambiente.<\/p>\n<p>Es claro que los controles de calidad, transparencia y respeto de las reglas son fundamentales para el \u00e9xito de proyecto, as\u00ed como la participaci\u00f3n de la poblaci\u00f3n interesada.","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La devastaci\u00f3n y la p\u00e9rdida de tantas vidas humanas debido a los desastres naturales que repentinamente llegan a territorio italiano, naturalmente, desata fuertes emociones, suscita una solidaridad generalizada e incita a los propios gobernantes a mostrar empe\u00f1o. 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