{"id":5046,"date":"2015-10-19T21:09:17","date_gmt":"2015-10-19T21:09:17","guid":{"rendered":"http:\/\/msiainforma.org\/?p=5046"},"modified":"2015-10-19T21:09:17","modified_gmt":"2015-10-19T21:09:17","slug":"espanol-especulacion-de-alta-frecuencia-domina-mercado-financiero","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/espanol-especulacion-de-alta-frecuencia-domina-mercado-financiero\/","title":{"rendered":"Especulaci\u00f3n de alta frecuencia domina mercado financiero"},"content":{"rendered":"\"Hft\"<\/a><\/p>\n

Las operaciones de high frequency trading (HFT), o transacciones de alta frecuencia, representan hoy cerca de 70 por ciento de las transacciones de los mercados de acciones de Estados Unidos y 40 por ciento de Europa.\u00a0 En Italia, en 2013, fueron estimadas en torno de 14 por ciento de todas las operaciones.\u00a0 Esas transacciones, hechas por intermedio de softwares ultra r\u00e1pidos y sofisticad\u00edsimos, que incorporan complejos algoritmos matem\u00e1ticos, cuyo objeto es obtener ganancias con peque\u00f1\u00edsimas alteraciones de los valores negociados.<\/p>\n

El m\u00e9todo m\u00e1s com\u00fan utiliza s\u00faper computadores que operan en microsegundo para colocar sus \u00f3rdenes de compra y venta antes de grandes transacciones, con una ventaja clara y distinta sobre los grandes inversionistas institucionales como fondo de inversi\u00f3n, fondos de pensiones o los mismos bancos.\u00a0 Esto les permite conocer y anticipar la direcci\u00f3n de la demanda, de la oferta y de los precios-una especie de \u201cinsider trading autom\u00e1tico,\u201d \u00a0(informaci\u00f3n privilegiada) con transacciones hechas con el beneficio de sistemas que s\u00f3lo son accesibles a operadores privilegiados.<\/p>\n

Esto fue lo que sucedi\u00f3 el pasado viernes 2 de octubre.\u00a0 A las 14:30, la cotizaci\u00f3n del euro era de 1.115 por d\u00f3lar, para llegar, media hora despu\u00e9s, a 1.27.\u00a0 La onza de oro estaba en 1 109 d\u00f3lares, para subir a los 1 140 una hora despu\u00e9s.\u00a0 De esta forma, en menos de una hora, los mercados fueron golpeados por choques repentinos y cambios profundos.\u00a0 Lo que ocurri\u00f3 fue que el gobierno de Estados Unidos hab\u00eda informado que el aumento de la tasa de empleo de septiembre hab\u00eda sido inferior a la esperada.\u00a0 El anuncio difundi\u00f3 el temor del aumento del costo de pr\u00e9stamos del Sistema de Reserva Federal, que ven\u00eda siendo objeto de debates.\u00a0 Esto, en teor\u00eda, debilitar\u00eda al d\u00f3lar ante el euro y aumentar\u00eda la b\u00fasqueda de oro.<\/p>\n

Pocos segundos antes del anuncio del gobierno sobre los n\u00fameros del empleo, los grandes operadores financieros, en particular Goldman Sachs y Morgan Stanley, intervinieron en los mercados con un diluvio de operaciones HTF.\u00a0 Estas transacciones se hacen a cada minuto, pero se realizan de una forma m\u00e1s sistem\u00e1tica y potencialmente devastadora cuando ocurren decisiones o evaluaciones de pol\u00edtica econ\u00f3mica de consecuencias trascendentes.\u00a0 Algunas de ellas son, en ocasiones, extremadamente complicadas, al grado de que ni siquiera los mismos especuladores pueden dominarlas.\u00a0 Esto ocurri\u00f3 el 6 de mayo de 2010, cuando los programas HTF enloquecieron con los ordenadores trabajando de forma autom\u00e1tica, lo que provoc\u00f3 en unos minutos el derrumbe de 700 puntos del \u00edndice Dow Jones de la lonja de Nueva York.\u00a0 Ese d\u00eda, el mundo aprendi\u00f3 que los mercados financieros y monetarios ya no eran los de negociaci\u00f3n a \u201cvoz viva,\u201d como se ve en las pel\u00edculas de Holliwood, sino que estaban en manos del \u201cbig brother cibern\u00e9tico,\u201d con s\u00faper computadores programados para operar por su cuenta de forma autom\u00e1tica.<\/p>\n

El evidente, aunque no haya reglas en ese campo, que muchos pa\u00edses han impuesto sanciones y multas y abierto investigaciones sobre el empleo de informaci\u00f3n privilegiada (insider trading) o manipulaciones de los precios.<\/p>\n

Por otro lado, la pr\u00e1ctica tiene una pl\u00e9tora de fan\u00e1ticos, los cuales argumentan que la gran mayor\u00eda de las transacciones son perfectamente leg\u00edtimas y defiende a las HFT\u00a0 como un factor de eficiencia de los mercados, los cuales, supuestamente, ser\u00edan m\u00e1s l\u00edquidos con la reducci\u00f3n de los costos de las inversiones individuales.\u00a0 El viejo discurso de que los agentes de los mercados son los primeros interesados en su regularidad y autodisciplina \u2013el mismo argumento que el \u201cmaestro\u201d Alan Greenspan, presidente de la Reserva Federal de 1987 a 2005, sigui\u00f3 diciendo\u00a0 a los banqueros todav\u00eda a finales de 2007.<\/p>\n

A nuestro ver, los mercados financieros no se deben convertir en rehenes de los especuladores o de los s\u00faper ordenadores en \u201cpiloto autom\u00e1tico.\u201d\u00a0 Asimismo, las econom\u00edas sometidas a la espada de Damocles de las altas finanzas sin reglas no garantizan en futuro de seguridad y de progreso al que todos aspiramos leg\u00edtimamente.","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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