Casi a hurtadillas, el Fondo Monetario Internacional (FMI) divulg\u00f3 en agosto pasado, un estudio con una propuesta que de ser implementada, podr\u00eda constituir uno de los pilares de un nuevo orden econ\u00f3mico mundial. La propuesta es elemental: devolver a los estados nacionales soberanos la capacidad de emisi\u00f3n de moneda, acabando con el privilegio concedido, en los \u00faltimos tres siglos, al sistema de bancos centrales bajo control o influencia privada.<\/p>\n
Titulado \u00abEl Plan de Chicago revisitado\u00bb, el estudio, elaborado por los economistas Jaromir Berbes y Michael Kumhof, es equiparado a una \u00abvarita m\u00e1gica\u00bb por el editor de negocios internacionales del\u00a0Daily Telegraph\u00a0londinense, Ambrose Evans-Pritchard, quien, a \u00faltimos tiempos. En su columna del 21 de octubre pasado, afirma que el plan \u00abpodr\u00eda eliminar la deuda p\u00fablica l\u00edquida de los EUA en un abrir y cerrar de ojos y, por implicaci\u00f3n, hacer los mismo para Gran Breta\u00f1a, Alemania, Italia o Jap\u00f3n\u00bb. Adem\u00e1s, afirma, \u00abse puede abatir la deuda privada en 100% del PIB, fomentar el crecimiento, estabilizar los precios y destronar a los banqueros, todo al mismo tiempo. Se podr\u00eda hacer de forma limpia y sin dolor, por decisi\u00f3n legislativa, mucho m\u00e1s r\u00e1pidamente de lo que se pudiera imaginar\u00bb<\/p>\n
Aunque hay sido presentado como un Documento de Trabajo, que no necesariamente representa una postura oficial del FMI, el mero hecho de que funcionaros del Fondo est\u00e9n trabajando en una propuesta contraria a la propia esencia de la hegemon\u00eda privada sobre el sistema financiero mundial demuestra que, con el visible agravamiento de la crisis global, lo impensable comienza a volverse pensable.<\/p>\n
El nombre del estudio se refiere al plan originalmente elaborado por los economistas estadounidenses Henry Simons e Irving Fisher, en 1936, para podar los excesos de la banca privada, separando las funciones de emisi\u00f3n de moneda y cr\u00e9dito, con la exigencia de que los bancos retuviesen como reserva el 100% de sus dep\u00f3sitos. En la ocasi\u00f3n, la acalorada oposici\u00f3n de Wall Street impidi\u00f3 la adopci\u00f3n del plan, que, junto con otras iniciativas del gobierno del presidente Franklin D. Roosevelt, como la Ley Glass Steagal, la cual separaba los bancos comerciales de los de inversi\u00f3n, podr\u00eda haber dado punto final a la hegemon\u00eda privada sobre las finanzas y se\u00f1alado un rumbo m\u00e1s promisorio para la evoluci\u00f3n de la Humanidad.<\/p>\n
El documento puede ser encontrado en el sitio del FMI, aqu\u00ed nos limitaremos a reproducir el resumen y los comentarios de Evans-Pritchard.<\/p>\n
En resumen, los autores justifican el trabajo:<\/p>\n
\u00abEn el auge de la Gran Depresi\u00f3n, varios economistas importantes de los EUA presentaron una propuesta de reforma monetaria que se volvi\u00f3 conocida como el Plan de Chicago. Propon\u00eda una separaci\u00f3n de las funciones monetarias y del cr\u00e9dito del sistema bancario, por la exigencia de una reserva del 100% de sus dep\u00f3sitos. Irving Fisher (1936) argumentaba las siguientes ventajas del plan: 1) un mucho mejor control de una importante fuente de fluctuaciones de ciclos de negocios, de los s\u00fabitos aumentos y contrataciones de cr\u00e9dito bancario y de la oferta del dinero creado por los bancos; 2)eliminaci\u00f3n completa de corridas a los bancos; 3) una dram\u00e1tica reducci\u00f3n de la deuda p\u00fablica (l\u00edquida); 4) dram\u00e1tica reducci\u00f3n de la deuda privada, en la medida en que la creaci\u00f3n de dinero no requiera una simult\u00e1nea creaci\u00f3n de deudas. Estudiamos estas propuestas, por la inserci\u00f3n de un modelo amplio y cuidadosamente calibrado del sistema bancario en un modelo DSGE (Equilibrio General Estoc\u00e1stico Din\u00e1mico -n.e) de la econom\u00eda de los EUA. Encontramos apoyo para todas las cuatro propuestas de Fisher. Adem\u00e1s, las ganancias de la producci\u00f3n se aproximan al 10% y la inflaci\u00f3n estacionaria puede caer a cero, sin crear problemas para la conducci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria\u00bb.<\/p>\n
Vamos las consideraciones de Evans-Pritchard:<\/p>\n
\u00abEspec\u00edficamente, esto significa un ataque al ‘sistema bancario de reserva fraccional’. Si los prestamistas fueran forzados a mantener una reserva del 100% de los dep\u00f3sitos, ellos perder\u00edan el exorbitante privilegio de crear dinero a partir de la nada. La naci\u00f3n retoma el control soberano sobre la oferta de dinero. No hay m\u00e1s corridas a los bancos y menos ciclos de expansi\u00f3n-contrataci\u00f3n de cr\u00e9dito. La prestidigitaci\u00f3n financiera har\u00e1 el resto. (\u2026).<\/p>\n
\u00abBernes y Kumhof argumentan que el trauma de los ciclos del cr\u00e9dito -causados por la creaci\u00f3n privada de dinero- se remonta a las profundidades de la Historia y est\u00e1 en el origen de los jubileos de las deudas promovidos por las antiguas religiones de Mesopotamia y del Oriente Medio. Hace miles de a\u00f1os, los fracasos de las cosechas ya provocaban incumplimientos sistem\u00e1ticos, llevando a los cobros de las garant\u00edas y a la concentraci\u00f3n de la riqueza en manos de los prestamistas. Estos episodios no eran causados solamente por el clima, como se pensaba. Eran amplificados por los efectos del cr\u00e9dito. El dirigente ateniense Sol\u00f3n implement\u00f3 el primer Plan de Chicago\/New Deal conocido, en el a\u00f1o 599 antes de Cristo, para aliviar a los agricultores endeudados con los oligarcas que disfrutaban del privilegio de acu\u00f1ar dinero. \u00c9l cancel\u00f3 deudas, restituy\u00f3 tierras tomadas por los acreedores, estableci\u00f3 precios b\u00e1sicos para las mercanc\u00edas (en gran medida como lo hizo Franklin Roosevelt) e inund\u00f3 conscientemente la oferta de dinero con emisiones estatales ‘libres de deudas’<\/p>\n
\u00abLos romanos enviaron una delegaci\u00f3n para estudiar las reformas de Sol\u00f3n, 150 a\u00f1os despu\u00e9s, y copiaron las ideas, estableciendo su propio sistema de dinero fiat en los t\u00e9rminos de la Lex Aternia, en el a\u00f1o 454 antes de Cristo (\u2026) Algunos autores afirman que Roma comenz\u00f3 a perder su esp\u00edritu de solidaridad cuando permiti\u00f3 que una oligarqu\u00eda poseyera un sistema propio privado para acu\u00f1ar monedas de plata, durante las Guerras P\u00fanicas. El Senado perdi\u00f3 el control sobre el dinero. Podr\u00edamos llamarlo el sistema bancario sombra de Roma. Las evidencias sugieren que este se volvi\u00f3 una m\u00e1quina de la elite para la acumulaci\u00f3n de riqueza.<\/p>\n
\u00abEl control soberano o papal sobre las monedas persisti\u00f3 durante toda la Edad Media, hasta que Inglaterra quebr\u00f3 el molde, en 1666. Benes y Kumhof dicen que este fue el comienzo de la era de expansiones y quiebras.\u00bb<\/p>\n
\u00abEl efecto benigno de la propuesta ser\u00eda un cambio en el endeudamiento nacional para el super\u00e1vit nacional, como un pase de magia. Como, en t\u00e9rminos del Plan de Chicago, los bancos tendr\u00edan que tomar prestado del Tesoro, para mantener reservas capaces de respaldar plenamente los pasivos, los gobiernos adquieren activos bastante grandes frente a los bancos. Nuestro an\u00e1lisis muestra que el gobierno queda con una carga de deuda l\u00edquida mucho m\u00e1s baja, de hecho, negativa. El estudio del FMI muestra que los pasivos totales del sistema financiero de los EUA -incluyendo el sistema bancario sombra- est\u00e1n en el orden del 200% del PIB. Una nueva regla de reservas crear\u00eda una bonanza. Esto ser\u00eda utilizado para una ‘recompra de la deuda privada, potencialmente muy grande’, tal vez, del 100% del PIB\u00bb.<\/p>\n
El texto de los economistas del FMI no deja de tener una ir\u00f3nica connotaci\u00f3n b\u00edblica, como una representaci\u00f3n contempor\u00e1nea del proverbial escrito en la pared en el Libro de Daniel, despu\u00e9s del fest\u00edn de Baltazar: \u00abMen\u00e9, Men\u00e9, Tekel, Parsin -Dios midi\u00f3 tu reino y le dio fin; tu fuiste pesado en la balanza y juzgado deficiente; tu reino fue dividido y lo entregu\u00e9 a los medos y a los persas\u00bb.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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