{"id":10217,"date":"2021-07-02T19:02:05","date_gmt":"2021-07-02T19:02:05","guid":{"rendered":"https:\/\/msiainforma.org\/?p=10217"},"modified":"2021-07-02T19:02:05","modified_gmt":"2021-07-02T19:02:05","slug":"espanol-la-fed-muestra-nuevos-riesgos-financieros-sistemicos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/msiainforma.org\/es\/espanol-la-fed-muestra-nuevos-riesgos-financieros-sistemicos\/","title":{"rendered":"La \u201cFed\u201d muestra nuevos riesgos financieros sist\u00e9micos"},"content":{"rendered":"MSIa Informa, 2 de julio de 2021.-<\/em> Despu\u00e9s de intentar calmar los \u00e1nimos \u2013como de costumbre- el \u00faltimo Informe de Estabilidad Financiera (FSR) del Sistema de Reserva Federal, presenta una impresionante lista de riesgos para la estabilidad financiera en Los Estados Unidos y en el resto del mundo.<\/p>\n

Lo que ocurri\u00f3 en marzo pasado, con el colapso del fondo \u201chedge\u201d Archegos Capital Management, que dej\u00f3 un agujero de m\u00e1s de 10 mil millones de d\u00f3lares en algunos de los mayores bancos internacionales, todav\u00eda resuena en los o\u00eddos de los presidentes de \u201cFed\u201d. En realidad, dicen que el problema podr\u00eda ser cinco veces mayor de lo anunciado.<\/p>\n

El FSR es publicado semestralmente, con el objetivo de prevenir otro episodio como la gran crisis de 2008.<\/p>\n

El informe se centr\u00f3 en el significado y secuela del colapso de Archegos, destacando que las dificultades de las instituciones financieras no bancarias (el notorio \u201csistema bancario sombra\u201d o \u201cshadow banking\u201d)<\/em> afectan a todo el sistema financiero. \u201cLas vulnerabilidades asociadas al apetito de alto riesgo, m\u00e1s all\u00e1 de sus recursos creados con apalancamiento financiero, pueden no ser suficientes para hacer frente a riesgos importantes\u201d.<\/p>\n

Los valores de numerosos activos crecieron enormemente, superando r\u00e9cords del a\u00f1o pasado. Los \u00edndices accionarios y los precios de las acciones llegaron a sus m\u00e1ximos hist\u00f3ricos. Por ejemplo, desde el inicio de 2021, el Standard & Poors 500 subi\u00f3 12%; el Blomberg Commodity Index, acompa\u00f1ante de todas las \u201ccommodities\u201d y productos alimenticios, subi\u00f3 19% en un a\u00f1o. En el mismo per\u00edodo, los precios de los inmuebles en EUA aumentaron 12%.<\/p>\n

Todo esto es el resultado de un insaciable \u201capetito\u201d por ganancias siempre mayores. Al final, el exceso de liquidez, las tasas de inter\u00e9s casi negativas y los bajos rendimientos ofrecidos por los t\u00edtulos tradicionales, como los del Tesoro estadounidense, han activado las inversiones especulativas. Tanto que, en lugar de comprar t\u00edtulos p\u00fablicos, las grandes empresas financieras prefieren comprar t\u00edtulos corporativos o aquello ya considerados especulativos.<\/p>\n

El verdadero peligro reside en un posible cambio repentino en las evaluaciones. De hecho, la \u201cFed\u201d teme que alg\u00fan evento pueda redefinir r\u00e1pidamente los precios de los activos, acciones, t\u00edtulos u otros instrumentos financieros. As\u00ed como en el caso de Archegos, cuando determinadas acciones se vendieron para cubrir da\u00f1os operacionales, causando una repentina y acentuada ca\u00edda de su valor.<\/p>\n

En otras palabras, hay temores de que los especuladores puedan mitigar su \u201capetito por el riesgo\u201d y reducir el frenes\u00ed de acciones y negociaciones m\u00e1s arriesgadas. El sistema est\u00e1 \u201cviciado\u201d y necesita de dosis cada vez m\u00e1s fuertes que corrigen el riesgo de provocar un colapso en un momento de abstinencia. As\u00ed como el vicioso necesita de ayuda profesional, el financiamiento especulativo necesita de intervenci\u00f3n correctiva de gobiernos y Estados, cuando esto se haga necesario.<\/p>\n

El FSR relaciona otros riesgos de vulnerabilidad del sistema: el agravamiento de la pandemia de Covid-19 y el aumento de las tasas de inter\u00e9s para hacer frente al aumento de la inflaci\u00f3n. Incluso el presidente de \u201cFed\u201d, Jerome Powell, manifest\u00f3 cierta preocupaci\u00f3n con el aumento de precios en algunos sectores, como el inmobiliario, y admiti\u00f3 que \u201cno es realmente bueno que los precios en los EUA suban tanto\u201d.<\/p>\n

Por tanto, no sorprende que la \u201cFed\u201d procure pasar a terceros las causas de los riesgos de su vulnerabilidad financiera, en primer lugar, hacia Europa y a los pa\u00edses emergentes: \u201cDesarrollos negativos en las econom\u00edas emergentes de mercado, estimulados en parte por un aumento en las tasas de inter\u00e9s a largo plazo, podr\u00edan tener repercusiones en Estados Unidos\u201d. Sin embargo, se olvidan de reconocer sus responsabilidades. En realidad, el desarrollo econ\u00f3mico de esos pa\u00edses es generalmente determinado por las pol\u00edticas monetarias y financieras de Estados Unidos.<\/p>\n

Incluso las medidas tomadas por China para contener la especulaci\u00f3n en el mercado inmobiliario dicen, podr\u00eda generar situaciones de estr\u00e9s financiero interno con repercusiones globales, incluyendo a los propios Estados Unidos.<\/p>\n

En \u00faltimo an\u00e1lisis, el FSR presenta una serie de an\u00e1lisis y preocupaciones, algunas de las cuales pueden ser compartidas. No obstante, son declaraciones escritas que pueden, cuando mucho, provocar discusiones medi\u00e1ticas y acad\u00e9micas, pero no llevan a acciones efectivas por parte de las instituciones apropiadas como ser\u00eda necesario.","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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